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沪铜振荡整理态势依然不变

更新时间:2009/1/13 9:04:17 点击次数:2621

      上周,沪铜走出了大幅上涨行情,主力合约903由周一最低价22980到周五的最高价27280,短短的一周时间内,沪铜上涨4300元/吨,上涨幅度18.71%;沪铜指数同期最大涨幅2994点。尽管沪铜短期内走出了大幅上涨行情,但笔者认为,鉴于世界总体经济形势尚不乐观,沪铜在短期内难以扭转中期振荡整理行情特点,但和过去相比,振荡中心可能有所上移。 

 一、2009年世界经济难以摆脱金融危机的阴影,这是制约沪铜大幅上涨的最主要因素 

  国际货币基金组织(IMF)最新预测,2009年全球经济将仅增长2.2%,低于2008年的3.7%。其中,发达经济体经济将下滑0.3%,为战后首次出现全年负增长,美、欧、日将分别出现0.7%、0.5%和0.2%的负增长。世界银行预测更为悲观,今年全球经济增速将从去年的2.5%降至0.9%。其中,美、欧、日经济将分别出现0.5%、0.6%和0.1%的负增长。 

  美国劳工部9日上午公布,该国去年12月非农就业人数减少52.4万人,稍好于此前预期的52.5万。但失业率飙升至7.2%的15年高点,超过了市场预期的7%。累计去年,美国失业总人数高达258.9万,为自1945年以来最高水平。 

  美国劳工部8日发布报告说,在截至2008年12月27日的一周里,美国持续申领失业救济金的人数出人意料地大增10.1万人,增至461万,超过分析人士预计的450万,为1982年11月以来的最高水平。 有色金属行业网站 
  日本内阁府9日公布的景气动向指数速报显示,去年11月份显示经济景气现状的一致指数为94.9,比上月下降2.8点。这是该指数连续第4个月下降。此外,预测未来几个月经济形势的先行指数为81.5,比上月下降3.7点,表明在全球经济低迷不振的情况下,日本经济还看不到恢复的迹象。 

  美国和日本是世界上两大经济实体,美日经济的状况基本上可以反映世界经济2009年的动向。 

  二、导致上周沪铜大幅上涨的原因主要系一些市场传言所致 

  上周导致沪铜大幅上涨的原因主要有三:一是道琼斯AIG指数调整对LME铜价的利多影响;二是国内传言收储铜40万吨;三是江西铜业下属贵溪冶炼厂设备出现故障,将影响20%的产能。姑且不论上述传言的真实性如何,即使上述传言属实,也难以在短期内改变国际铜现货市场供过于求的格局。据统计,截至1月9日为止,LME铜库存增加5,875吨至363,575吨,为1994年1月来最高;上海期货交易所铜库存增加4,914吨至22,736吨,为约两个月最高。铜库存连续增加,表明短期内供应压力仍是抑制国内外铜价大幅上涨的最重要因素。 


  三、近期沪铜盘面表现也显示上行动力有限 

  从K线图上看,08年12月8日起,沪铜下跌走势明显趋缓,12月8日至08年12月30日沪铜在22000-23000区间内维持了窄幅振荡的行情。从08年12月31日起行情启动,至1月9日,沪铜指数最高创造27699的高点。但在此次上涨过程中,尽管成交量有所放大,但持仓量不增反减,沪铜指数持仓量由行情启动初期的34万手左右增加到1月9日的27.7万手,减少近7万手,主力合约903由30多万手减少至最近的12.3万手,这说明此次上涨的动力主要来自于空头主动平仓,并非来自于场外资金的介入。由于1月8日、9日成交放量,但持仓量明显减少,这说明多空双方在28000附近达成默契,随着多空双方的大幅减仓,今后继续上涨的动力也将明显减弱,上涨空间也明显受限。 

  因此,笔者认为,尽管沪铜在上周内走出了大幅上涨行情,但鉴于基本面的存在,沪铜在短期仍难以走出单边上涨行情。 

  同时,还应该看到,尽管沪铜大幅上涨的压力很大,但近期内沪铜在下跌过程中支撑力度也明显增强。主要表现在: 

  一、沪铜在低位经过一段时间的振荡之后,空头主动平仓,并带动沪铜大涨,这说明空头阵营已经分化,市场信心已经有所恢复。 
有色金属现货行情


  二、尽管上周美国公布的就业数据不尽人意,但商品价格并未出现大幅下滑,说明市场对当前形势已经比较认同,市场恐慌心理减弱。可以认为,未来即使出现不利经济数据,其对期货价格的利空影响也有所减弱。 

  三、各国央行的降息措施和我国高达4万亿的财政刺激方案对期货价格的利多影响也将随着时间推移逐步显现。 

  综上两个方面因素,笔者认为,近期内沪铜尽管走出了大幅上涨行情,但支撑沪铜由熊转牛的因素并不存在,鉴于当前阶段多空对峙,沪铜在近期内仍将继续维持振荡整理的行情。 

  和过去所不同的是,随着市场信心的恢复和对利空经济数据的理性因素增强,沪铜振荡区间将逐渐上移,沪铜主力合约903近期内有望以25000为中心在上下1500的区间内振荡。 

  鉴于上述分析,为交易者提出以下操作建议: 

  1、鉴于近期内长线走势仍不明朗,建议交易者继续坚持短线出入特点; 

  2、由于后期走势不明,交易者应控制资金使用,以轻量持仓为宜; 

  3、随着时间推移,振荡中心还可能上移,因此逢低吸纳应是今后的最佳选择。

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